Devlet tahvili getirisi, bir yatırımcının devlet tahviline yaptığı yatırım karşılığında elde ettiği karı ifade eder. Bu getiri, tahvilin kupon ödemelerinden ve tahvilin itfa değerine ulaştığında elde edilen anapara geri ödemesinden oluşur.
Devlet tahvili getirisini hesaplamak için farklı yöntemler bulunmaktadır. En yaygın kullanılan yöntemler şunlardır:
Cari getiri, tahvilin bir yıllık kupon ödemelerinin tahvilin mevcut piyasa fiyatına oranıdır. Formülü şu şekildedir:
$Cari\,Getiri = \frac{Yıllık\,Kupon\,Ödemesi}{Tahvilin\,Piyasa\,Fiyatı} \times 100$
Örnek: Yıllık kupon ödemesi ₺100 olan ve piyasa fiyatı ₺1000 olan bir tahvilin cari getirisi %10'dur.
Vadeye kadar getiri, tahvilin vadesine kadar elde tutulması durumunda yatırımcının beklediği toplam getiriyi ifade eder. Bu hesaplama, kupon ödemelerini, anapara geri ödemesini ve tahvilin piyasa fiyatını dikkate alır. YTM hesaplaması daha karmaşıktır ve genellikle finansal hesap makineleri veya yazılımlar kullanılarak yapılır.
YTM'nin yaklaşık değeri şu formülle hesaplanabilir:
$YTM \approx \frac{C + \frac{FV - PV}{n}}{\frac{FV + PV}{2}}$
Basit getiri, cari getiriye benzerdir ancak tahvilin itfa değerindeki farkı da hesaba katar. Formülü şu şekildedir:
$Basit\,Getiri = \frac{Yıllık\,Kupon\,Ödemesi + \frac{İtfa\,Değeri - Piyasa\,Fiyatı}{Vadeye\,Kalan\,Yıl\,Sayısı}}{Piyasa\,Fiyatı} \times 100$
Devlet tahvili getirisi oranları, çeşitli ekonomik ve finansal faktörlerden etkilenir:
