📊 Şirket Bonosu Getirisi Nasıl Hesaplanır?
Şirket bonoları, şirketlerin finansman sağlamak amacıyla ihraç ettiği borçlanma senetleridir. Yatırımcılar için düzenli gelir elde etme potansiyeli sunarlar. Ancak, bir şirket bonosunun getirisi, sadece kupon faiz oranıyla sınırlı değildir. Getiriyi doğru bir şekilde hesaplamak, yatırım kararları açısından kritik öneme sahiptir.
💰 Cari Getiri Hesaplama
Cari getiri, bir bononun yıllık kupon ödemelerinin, bononun mevcut piyasa fiyatına oranıdır. Bu, bononun o anki fiyatı üzerinden ne kadar getiri sağladığını gösterir.
- 🧮 Formül: Cari Getiri = (Yıllık Kupon Ödemesi / Bononun Piyasa Fiyatı) * 100
- 📌 Örnek: Yıllık kupon ödemesi ₺80 olan ve piyasa fiyatı ₺1000 olan bir bononun cari getirisi: $(80 / 1000) * 100 = %8$'dir.
📈 Vadeye Kadar Getiri (Yield to Maturity - YTM) Hesaplama
Vadeye kadar getiri (YTM), bonoyu vade tarihine kadar elinde tutan bir yatırımcının elde edeceği toplam getiriyi tahmin etmeye yarar. Bu hesaplama, kupon ödemelerini, bononun nominal değerini ve bononun piyasa fiyatını dikkate alır. YTM, cari getiriden daha kapsamlı bir ölçüdür çünkü bononun itfa değerini de hesaba katar.
- 🧮 Yaklaşık YTM Formülü: YTM ≈ [C + (FV - PV) / n] / [(FV + PV) / 2]
- 🔑 Semboller:
- C = Yıllık kupon ödemesi
- FV = Bononun nominal (itfa) değeri
- PV = Bononun mevcut piyasa fiyatı
- n = Vadeye kalan yıl sayısı
- 📌 Örnek: Nominal değeri ₺1000, yıllık kupon ödemesi ₺80 olan, piyasa fiyatı ₺950 olan ve vadeye 5 yıl kalan bir bono için yaklaşık YTM: $[80 + (1000 - 950) / 5] / [(1000 + 950) / 2] = %9.23$'tür.
📉 Satışa Kadar Getiri (Yield to Call - YTC) Hesaplama
Şirket bonoları bazen ihraççıya, bonoyu vade tarihinden önce geri satın alma (call) hakkı tanır. Satışa kadar getiri (YTC), bononun geri çağrılma tarihine kadar elde edilecek getiriyi hesaplar. Bu, özellikle geri çağırma olasılığı yüksek olan bonolar için önemlidir.
- 🧮 Yaklaşık YTC Formülü: YTC ≈ [C + (CP - PV) / n] / [(CP + PV) / 2]
- 🔑 Semboller:
- C = Yıllık kupon ödemesi
- CP = Geri çağırma fiyatı (Call Price)
- PV = Bononun mevcut piyasa fiyatı
- n = Geri çağırma tarihine kalan yıl sayısı
- 📌 Örnek: Yıllık kupon ödemesi ₺80, geri çağırma fiyatı ₺1050, piyasa fiyatı ₺950 ve geri çağırma tarihine 3 yıl kalan bir bono için yaklaşık YTC: $[80 + (1050 - 950) / 3] / [(1050 + 950) / 2] = %12.19$'tür.
⚠️ Getiri Hesaplamalarında Dikkat Edilmesi Gerekenler
*
Piyasa Koşulları: Faiz oranlarındaki değişiklikler bono fiyatlarını ve dolayısıyla getirilerini etkiler.
*
Kredi Riski: Şirketin kredi notu, bononun risk seviyesini ve beklenen getirisini etkiler.
*
Vergilendirme: Bono getirileri vergilendirilebilir, bu da net getiriyi etkiler.
*
Enflasyon: Enflasyon, reel getiriyi azaltabilir.
🎯 Sonuç
Şirket bonosu getirisi hesaplama yöntemleri, yatırımcılara farklı senaryolar altında potansiyel getirileri değerlendirme imkanı sunar. Cari getiri, YTM ve YTC gibi farklı ölçütleri anlamak, bilinçli yatırım kararları vermek için önemlidir. Unutmayın, her yatırım kararı kişisel finansal durumunuza ve risk toleransınıza uygun olmalıdır.
